加码国际业务券商竞逐业绩新增长极

中资券商出海明显换挡提速，资本注入从“零星试探”变成“集中加码”。据中国证券报记者不完全统计，2026年以来，至少已有7家上市券商披露海外业务布局进展。在具体业务拓展中，券商海外业务已从单一的经纪业务服务走向FICC、资管、衍生品等综合服务。在业内人士看来，随着资本金陆续到位、业务逐步落地，国际业务对券商的利润贡献还有进一步抬升空间，头部券商有望在国际化布局中保持行业竞争优势。

国际化布局提速

随着中资企业出海加速，券商国际化布局已成为行业趋势。2026年以来，券商延续出海热情，密集向境外子公司增资，夯实资本实力，以支撑各项境外业务的发展。

头部券商在国际业务上的竞争也日趋白热化。6月初，国泰海通公告称，拟向子公司国泰海通金控增资90亿元，以进一步推动公司国际化业务发展，持续培育跨境金融优势。5月底，中信证券公告称，拟向大股东中国中信金融控股有限公司定向发行7.94亿H股，发行价格为每股23.13港元，募集资金总额为160亿元，将全部留存境外用于发展公司国际化业务，其中对境外全资子公司中信证券国际增资不超过160亿元。

此外，今年1月，华泰证券拟向全资子公司华泰国际增资不超过90亿港元，用于支持境外业务发展；3月，广发证券董事会批准对广发香港增资61.01亿港元。

部分中小券商也在积极布局，不过与头部券商动辄数十亿甚至百亿级的投入相比，差距悬殊。2月，华安证券公告称，向香港全资子公司增资事项取得中国证监会复函，对香港全资子公司华安金控增加注册资本5亿港元。同月，东吴证券也获得证监会复函，同意公司向东吴香港增资不超过20亿港元。

除了增资的形式，也有中小券商以设立子公司的形式加码国际布局。4月，东北证券公告称，公司全资子公司东证国际在香港完成注册。

境外业务更加丰富

从各家券商的表述中可以看到，其境外业务已从单一的经纪业务服务走向FICC、资管、衍生品等综合服务。

广发证券在增资公告中表示，近年来，广发香港持续聚焦交易与机构业务、财富管理、投资银行等核心业务领域，为中国企业、机构和居民投资境外市场，以及为境外机构和个人投资境内市场提供综合性跨境金融解决方案，并取得了良好的业绩。

对于160亿元增资的具体用途，中信证券表示，一是开展跨境以及境外股权衍生品、大宗商品、固定收益类的资本中介业务，增强为客户提供全球风险管理和资产配置的综合服务能力；二是为境外持牌子公司提供资本金，进一步完善覆盖全球的综合金融服务网络；三是补充境外流动性，保障流动性安全并降低融资成本。

“国际化是建设一流投行的必由之路，行业机构正在加快海外业务布局，在服务企业境外融资、跨境财富管理、全球资金配置等领域发挥关键纽带作用。”广发证券日前在投资者关系活动中如此表示。

该公司提出，将坚持全球视野与本土优势相结合，持续提升国际化经营的韧性与质量，包括深耕跨境协同发展，提升跨境展业效能；做强香港核心平台，提升境外客户服务能力；前瞻布局新兴市场，为长远发展储备动能。

国际业务贡献进一步提升可期

在业内人士看来，国际业务有望成为券商业绩新的增长极，业务贡献将持续提升，头部券商凭借更加完备的业务链条，有望在国际化布局中保持行业竞争优势。

中航证券非银首席分析师薄晓旭表示，伴随我国资本市场双向开放不断纵深推进，国内头部券商全球化布局正式从战略筹划期，步入资金到位、业务落地的实操阶段，行业全球化建设步伐明显提速。

中原证券非银首席分析师张洋表示，龙头券商全链条、全生命周期服务能力显著领先，并有望通过国际化布局构建新的利润增长极，更加契合“十五五”规划的战略定调。

“2025年券商国际子公司ROE表现亮眼，据测算中信证券国际2025年ROE达到25.0%，显著高于中信证券，中金公司、国泰海通、广发证券等券商国际子公司ROE水平也表现更佳。”从盈利规模上看，方正证券非银首席分析师许旖珊表示，2025年券商国际子公司净利润普遍同比高增，对其母公司的利润贡献度也明显提升。随着券商国际子公司陆续通过增资夯实资本实力，券商国际业务贡献进一步提升可期。

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